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原创|如何?#24179;?#28151;合所有制改革由“混”向“改”深度跃进

文章来源?#21512;?#20195;咨询公众号作者?#20309;?婷 李启春
时间:2019-04-17 16:45 访问量:

?来源?#21512;?#20195;咨询

作者?#20309;?婷  李启春

 

吴 婷:系江苏现代资产投资管理顾问有限公司现代研究院高级研究员。

李启春:系江苏现代资产投资管理顾问有限公司管理咨询事业部业务总监,现代研究院高级研究员。

 

摘要:国有企业混合所有制改革以市场机制为原则,以保护产权、维护契约、统一市场、平等交换、公平竞争、有效监管为导向,通过在国有及国有控股企业引入非国有资本,实?#21046;?#19994;产权层面的交叉持股与制衡化,并进一步健全完善企业内部治理体制和运营机制,使企业成为真正的市场主体,不断增强企业活力和竞争力。混合所有制改革的内涵决定着混合所有制改革包括“混”和“改”两部分的关键内容,且顺序是先“混”再“改”。目前,集中在所有制层面的“混”已经相当普遍。但是,也不能“一混了之”,关键还在“改”。如何“改”且“改”到位,从而真正地实?#21046;?#19994;成为市场主体,真正地实?#21046;?#19994;的活力和竞争力,才是混合所有制改革的落地之举。

 

关键词:混合所有制  混合弊端  改革措施

 

一、目前混合所有制改革主要集中在“混”的层面

十八届三中全会指出,混合所有制经济是我国基本经济制度的重要实现?#38382;劍?#31215;极发展混合所有制经济,是深化国有企业改革、完善基本经济制度的必然要求。之后,围绕混合所有制改革的相关文件陆续出台。如:

2014年《政府工作报告》进一步提出的加快发展混合所有制经济,国企民企融合成为新一轮国资国企改革的重头戏;

2015年中共中央和国务院联合发布的《关于深化国有企业改革的指导意见》(中发〔2015〕22号),明确提出国有企业应?#24179;?#28151;合所有制改革,引入非国有资本参与国有企业改革,鼓励国有资本以多种方式入股非国有企业,探索实行混合所有制企业员工持股;

2015年还发布的有《关于国有企业发展混合所有制经济的意见》(国发〔2015〕54号),明确混合所有制改革为国资国企改革的主攻方向;

2016年国资委联合财政部、证监会发布的《关于国有控股混合所有制企业开展员工持股试点的意见》(国资发改革〔2016〕133号),是混合所有制改革从?#24179;?#36208;向?#23548;?#25805;作层面的有力标志;

2017年国家发展改革委、财政部及其他多部委联合发布的《关于深化混合所有制改革试点若干政策的意见》(发改经体〔2017〕2057号),更是针对混合所有制改革试点推行中?#20174;?#20986;的具体问题提出了解决办法,进一步走向了?#23548;?#25805;作层面;

2017年的十九大报告提出深化国有企业改革,发展混合所有制经济,培育具有全球竞争力的世界一流企业,更是把发展混合所有制经济提升到新的战略高度。

结合政策发布的重点内容来看,虽然自国发〔2015〕54号文之后,混合所有制改革政策文件陆续落在“改”的层面上,如企业治理机制的改革、推行员工持股的改革、财税支持、工资总额管理等。但是,从文件落地、各地?#23548;?#25512;行的结果来看,更多的混合所有制改革成果还是集中在“混”上面。

按照试点先行的原则,国资委积极选择合?#23454;?#20013;央企业开展混合所有制改革试点,从试点改革“混”的表现?#38382;?#19978;看,相对一致,产权市场是中央企业混合所有制改革的重要平台。

根据国资委网站官方数据显示:2013年以来,中央企业不断通过转让部分股权、增资扩股等方式引入合作者,成交495宗,引入非公有资本986亿元;中央企业及其控股上市公司共实施IPO、增发、配股、发行优先股和可转债等融资事项266项,其中,中央企业控股上市公司共实施资产重组事项75项,累计注入资产规模合计5814亿元。

另外,从国资委网站了解,截至2017年底,中央企业各级子企业,包含98家中央企业集团公司,超三分之二的企业引进各类社会资本实现了混合所有制,仅2017年一年中央企业新增混合所有制企业超过700户,其中通过资本市场引入社会资本超过3386亿元。呈现三大主特点

从企业类别看,商业一类企业混合程度最高,混合所有制企业户数占比达73.6%,商业二类企业次之,占比为62.6%,公益类企业最低,占比31.1%;

?#26377;?#19994;分布看,?#24247;?#20135;、建筑、建材、通信、矿业等5个行业企业混合程度较高,混合所有制企业户数占比分别为88.3%、86.3%、78.3%、77.9%和76.8%;

从企业层级看,层级越低混合程度越高,一级子企业混合所有制企业户数占比为22.5%,从二级子企业往下,混合所有制企业户数占比超过50%并逐级提高,四级以下子企业中超过90%的企业实现混合。

总体上看,中央企业混合所有制改革在“混”的数量层面上,也已经相当普遍,在各行业各领域与社会资本实现了较大范围的混合。

 

二、只“混”不“改”易导致的弊端

通过以上资料分析可知目前的混合所有制改革主要集中在所有制的混合层面上,包括通过转让部分股权、增资扩股等方式引入合作者,通过实施IPO、增发、配股、发行优先股和可转债融资,通过实施资产重组,以及通过引入战略投资者、重组上市、新设公司等来实现所有制层面“混”。

这一现实表明,在非国有资?#31454;?#22269;有资本实现相对稳的“混”之后,能否做到同向同心同力,还需要进一步落实在“改”上面,?#24179;?#28151;合所有制改革向纵向?#30001;臁?/span>

混改最终要实现的目标是:
 
 
 

通过股权结构的优化,降低国有企业的历史优越感,解放行政化思想、强化领导担?#20445;?/span>

促进国有企业建立健全现代化企业制度,明确责任与权限、保障各方利益;

?#24179;?#22269;有企业实?#21046;?#32422;化管理,落实奖惩机制、参与市场化竞争。

但如果仅仅是“一混了之”,就容易产生以下弊端:

(一)只注重?#38382;繳系?#28151;改,难以使国有企业具有危机意识

企业的混改如停留在通过转让部分股权、增资扩股、实施IPO、资产重组上市、引入战略投资者、可转债融资等,那么这样的混改只是为了降低资产负债率而形成的股权融资,与实施混改的目标是有所违背的。

 

若不?#32422;?#21333;的股权融资加以改革?#31995;?#24378;化,非国有资本的存在意义就难以落实;

若不?#32422;?#21333;的股权融资加以改革?#31995;?#24378;化,国有企业很有可能还是一股?#26469;螅?#23448;本位思想和行政化干预依然很强烈;

若不?#32422;?#21333;的股权融资加以改革?#31995;?#24378;化,国有企业的历史优越感依然存在,那么其责?#25105;饈丁?#39046;导担当、企业家精神就难以养成。

(二)只注重?#38382;繳系?#28151;改,促使混改变成了简单的各方利益角逐

鉴于非国有资本与国有资本的特性不同,非国有资本?#24247;?#30340;经济效益与国有资本?#38750;?#30340;社会效益,在两者成立之初就形成定论。企业的混改如果只注重?#38382;繳系?#28151;改,那么现代企业制度还是难以建立执行,非国有资本还是很难深入到企业的经营管理当中,为企业灵活的经营决策发挥关键作用。

 

若不对现代企业制度加以改革和强化,非国有资本不能参与企业的经营决策,对企业的经营决策没有自主决定权,不能确保企业治理规?#19969;?#33853;实企业市场主体地位,那么混改就演变成了企业股权的分散,更加不利于企业管理;

若不对现代企业制度加以改革和强化,很难让两?#21046;?#19994;发展理念合二为一,如果出现两者在利益、权责等方面的冲突?#20445;?#22914;何避免国有资本的流失以及非国有资本利益保障,都是面临的难题。

(三)只注重?#38382;繳系?#28151;改,难以实现对国有企业强化激励、提升效?#23454;?#24635;体要求

混合所有制改革最?#31456;?#33050;点一定是在改革上,改革国有企业如平均主义、?#25442;?#26497;作为、墨守成规等制度弊端,最终实现以市场化运作为主体,?#24247;?#32463;营?#31995;?#21019;新变革、自主经营、自?#27827;?#20111;,?#24247;?#31649;理?#31995;?#33021;上能下、能进能出、能增能减。

 

若混改?#24247;?#30340;市场化薪酬、工资总额管理、员工持股等激励约束机制不能完全改革到位,那么由董事会市场化选聘管理层、搭建成熟的职业经理人市场就难以实现,激发职业经理人的资源配置能力、创新变革能力、积极承担风险能力更是不可能;那么以往员工持股存在的人人有份、比例固化、无动态调整机制等也容?#33258;?#25104;员工持股流于?#38382;劍?#38590;以达到以员工持股为途径,促进吸引和留住人才,激发员工努力工作、开拓业务、积极提升等目的。

如果不通过混改达到强化激励的目的,那么就难以激发非国有资本、职业经理人参与混改的积极性,更难以激发企业活力,提升效率,改变传统国有企业经营的低迷之气。

三、改革重点由“混”向“改”?#24179;?#20030;措

全国国有企业改革座谈会?#24247;鰨?#24403;前国企改革正处于一个行动胜过一打纲领的关键阶?#21361;?#35201;以“伤其十指不如断其一指”?#24179;?#22269;企改革大胆务实向前走。为此,只有“混+改”二者有效结合在一起才是国有企业混合所有制改革,在“混”之后必然要有“改”做保障、做支撑,只有落实在“改”,才能促进企业治理结构的完善,让企业真正成为独立市场主体,在市场竞争中不断?#22836;?#27963;力,增强核心竞争力,最终把混改企业打造成相关者利益共享平台。

(一)
思想上

要想干事

混合所有制改革最终是要帮助国有企业进行思想变革,营造市场化竞争意识,建立危机意识,增强企业动力。随着混合所有制改革的进行,国有企业将会在产权层面与非国有资本形成交叉持股的局面,两种资本?#21335;?#20114;制衡,必然要求国有企业转变以往的经营管理理念,一味的官本位思想、行政化干预必将要遭遇滑铁卢。但伴随着国资国企改革的深入?#24179;?#28151;合所有制改革又将会是必然趋势,因此,打破国有企业僵化的思想壁垒是重中之重。

1
破除历史优越感

随着非国有资本的加入,国有企业将不再是一家?#26469;螅?#37096;分领域可能还不享有控股权,那么,形成新的思想?#29616;?#37325;视民企在参与市场化竞争、经营管理等方面独有的优势,并加以学习和运用,最终是双方收益。

2
强化责任担当意识

一直以来,国有企业在经营管理上相较于民营企业或其他类型企业,显?#23186;?#20026;故步自封、不思进取、缺乏冒险创新精神,其很大原因?#19988;?#20026;国企背靠政府,经营管理无论?#27809;?#37117;有政府“买单”。随着混改的进行,市场化竞争的逐步?#24179;?#29616;代企业制度的建立健全,国有企业领导人必须要改革思想,强化责任担当意识,建立自?#27827;?#20111;的观念,在职位职权上要能上能下,在负责人薪酬上要能增增减。

3
建立?#23454;?#30340;容错机制

为促进国有企业破除历史优越?#23567;?#24378;化国有企业负责人的责任担当意识,改革也不是一蹴而就的,那么,建立?#23454;?#30340;容错机制,可能在?#25345;?#31243;度上能够更好的?#24179;?#22269;有企业负责人转变思想?#29616;?#25954;于前?#23567;?#25954;于走出改革的第一步。

(二)
制度上

要能干事

混合所有制改革最终是要建立健全灵活高效的现代化、市场化经营管理制度。具体而言,可落实在行政管理?#31995;?#20307;制改革,最根本的也就是涉及所有权与经营权、公有制与非公有制的两权分立,完善国有资产政府所有制度和国有资产企业化经营制度是?#24179;?#22269;有企业市场化高效运作的基础,完善公有制和非公有制的有效结合和协调运作必须建立以公有制为主的所有权制度,以及辅之相适应的市场化经营决定制度,一主一辅,两相适宜;可落实在经营管理?#31995;?#26426;制改革,最根本的也就是建立健全现代企业管理制度,优化规范法人治理架构,厘清权责边界,明确议事规则和决策程序,形成与多元化混改战略投资者之间的多方收益。

1
行政管理?#31995;?#20004;权分立

一是按照管资本为主,?#24179;?#25919;府机构行使行政管理,对国有企业履行出资人职责,专司国有资产所有权的监管职能,不行?#32929;?#20250;公共管理职能,由国有企业依法行使自主经营权。

二是按照对国有企业的分类,?#24179;?#19981;同企业性质下的公有资本与非公有资本的职能分工。

建议做法是:

针对市场化竞争程度更高的商业类企业中,非国有资本能?#25381;?#26377;更多自主权利去参与公司治理,国有资本对非国有资本经营?#27809;檔目?#26680;主要集中在保持国有资本保值的基础上,是否能够通过自主经营,实现国有资本更多的增值收益,考核主要集中在财务指标上,管控集中在财务、资金运作收益上;

针对市场化竞争程度?#31995;?#30340;公益类企业,非国有资本的参与主要是吸收更多市场资源,优化企业的资源配置,公司治理以国有资本决策为主,非国有资本拥有表决参与权,国有资本对非国有资本经营?#27809;檔目?#26680;主要集中在国有资本保值的基础上,是否能够实现更多的社会效益,考核主要集中在经营管理上,管控也主要集中在运营、资金运作成本上。

2
经营管理?#31995;?#26426;制改革

按照现代企业制度建设要求及《公司法?#36820;?#26377;关要求,同时结合国资国企改革的有关要求,建立健全股东会、党委会、董事会、监事会、经营层以及职工代表大会的设置,完善人员配备,厘清权责边界,明确议事规则和决策程序,充分发挥混改后新治理架构在提高经营决策效率、完善落实责任分工等积极作用。

(三)
激励上

促干成事

混合所有制改革最终是要建立以市场化经营管理机制为导向的聘用、薪酬、考核等为基础的激励约束机制,?#24179;?#28151;改企业在职业经理人制度建设、市场化薪酬绩效制度、员工持股激励等方面有所突破,?#24179;?#20225;业剩余?#32856;?#30340;按劳分配,激发员工的获得感与满足感,让资本所有者和?#25237;?#32773;共享混改?#25237;?#25104;果。

1
职业经理人制度

在混改企业中引入市场化选聘机制,特别是指法人治理结构中的外部董事、外部监事及经营层的市场化选聘;外部董事和外部监事实行组织选拔和市场化选聘相结合的选人制度,逐步实现外部董事大于内部董事制度,加大专职外部董事、监事比例;有序?#24179;?#32463;营层职业经理人制度建设,逐步扩大职业经理人队伍;采用外部引进与内部培养相结合的双通道选人制度,通过岗位竞聘制度来实现内部优秀人才与职业经理人的身份转换。

2
工资总额管理

改变传统的行政等级制度、平均分配主义、按资排辈主义等,建立健全市场化激励约束机制,完善对包括董监高等企业负责人在内的所有层次人员的绩效考核与薪酬管理制度,调动各?#24230;?#21592;的工作积极性,提升企业经营管理运作效率。按照国资国企改革要求,?#24179;?#22312;混改企业中实行工资总额管理,即在工资总额审批限定内,市场化各?#24230;?#21592;的薪酬绩效标准。

对于企业主要负责人,实行差异化经营考核制度及包含基本年?#20581;?#32489;效年薪和任期激励在内的薪酬分配制度;对于市场化选聘的经营层人员,建立符合市场化需求的薪酬体系,还可实行经营层股权激励制度,如虚拟股票、股票增值权等。这类股权激励方式可以使经营层不?#23548;视?#26377;股?#20445;?#20063;不拥有股东表决权、配股权,不能转让和用于担保、偿还债务等,但是享受股票分红、增值收益,对企业来?#25285;山?#32463;营层激励与企业的有效运营结合起来,相互受益。

3
员工持股

混改所推行的员工持股与传统的持有股票、分享所有者收益有所不同,这里的员工持股更多的是一种配合绩效考核使用的激励行为,主张员工持有的股份不流通、不享受股票溢价,员工拥有的主要是企业超额利润的分红权、净资产的收益权。

国资国企改革文件也指出,企业的分配制度是企业法定的权力,企业有权进行超额利润分红,任何人不得干预。整体上来看,员工持股对于员工,不用担心股?#36744;?#21160;带来的风?#25307;裕?#36824;能提高积极性;对于企业,不用担心股票在市场?#31995;?#38543;意流通,更利于企业的稳定发展。

四、结  语

混合所有制改革为引入市场化体制机制铺平了道路,但是所有制并不决定着体制机制就能自然而然的应用,随着混合所有制改革的?#24179;?#32929;权多元化、所有者思想的多元化必然要引导企业改革的不断探索和?#23548;?#30001;此带来体制机制稳步融向市场化。

总而言之,混合所有制改革不是“一混了之”,改革不完全是实现所有权结构的优化,更重要的是?#24179;?#20225;业体制机制的市场化创新,且实行“一企一策”制,保证混改的最终实现目标是?#24179;?#22269;有企业转变思想、完善公司治理、提高效率、强化激励。

明:本文为现代咨询独?#20197;?#21019;文章,转载需在文章开头注明“来源?#21512;?#20195;咨询 作者?#20309;?婷  李启春”,否则将追究法律责任。?#38431;?#35835;者留言,共同交流探讨。
 

责任编辑?#21644;康?/span>